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 以景氣循環為出發點,經濟週期呈現有規律的波動,可分為四個階段:「繁榮期」、「衰退期」、「蕭條期」與「復甦期」。其中繁榮期與蕭條期是兩個主要階段,衰退期與復甦期則為兩個過渡性階段,各階段均有明顯之特徵可供辨識。

 在不同階段中,投資者可藉由轉換不同種類之標的與投資比例的調整,達到景氣榮枯均可穩定獲利之目標。


  特徵 建議投資標的
繁榮期 貨幣供給額持續成長
匯率持續強勢
股市持續強勢
經濟成長率遠高於平均值
企業獲利成長迅速
商品價格大幅上揚
短期利率走高
長期利率走高
通貨膨脹走高
股票
土地
房地產
衰退期 貨幣供給額持續走弱
匯率相對疲軟
股市低迷
經濟成長率趨緩,並跌破長期平均值
企業獲利由高峰開始下降
商品價格由高峰開始下降
短期利率由高峰開始下降
長期利率由高峰開始下降
通貨膨脹由高峰開始下降

商品
貴金屬
硬資產

蕭條期 貨幣供給額持續走弱,但隨著短期利率達到高峰後開始回升
匯率開始恢復強勢
股市由低點反轉向上
經濟成長率趨緩
企業獲利依舊不佳
商品價格處於低檔
短期利率持續下降
長期利率持續下降
通貨膨脹持續下降
現金
國庫券
復甦期 貨幣供給額開始升高
匯率恢復強勢
股市開始上漲
經濟成長率走穩,但仍低於長期平均值
企業獲利走出谷底
商品價格持續走弱
短期利率持續走低
長期利率持續走低
通貨膨脹持續走低
股票
共同基金
ETF

 景氣動向指標包含領先指標、同時指標、落後指標,由經建會經濟研究處編製並按月發佈。領先指標具領先景氣波動性質,可預測未來景氣變動。同時指標可衡量當時景氣之波動。落後指標可事後確認景氣循環轉折點。各指標間的循環方式如下圖所示。

 由於台股走勢與此三種指標間之關係密切,投資者可以此三種指標為主,搭配其他經濟指標與數據之變化進行判斷與評估,預測未來的行情走勢。


領先指標 同時指標 落後指標
外銷訂單指數
貨幣總計數M1B
股價指數
製造業存貨量指數
工業及服務業每人每月加班工時
核發建照面積
SEMI半導體接單出貨比
工業生產指數
電力(企業)總用電量
批發零售及餐飲業營業額指數
非農業部門就業人數
海關出口值
機械及電機設備進口值
製造業銷售量指數
失業率
工業及服務業經常性受僱員工人數
製造業單位產出勞動成本指數
金融業隔夜拆款利率
主要金融機構放款與投資
製造業存貨率

 

 

 景氣對策信號又稱景氣燈號,由貨幣總計數M1B變動率等9項指標構成,屬於擺盪指標的一種。

 景氣燈號共分五種,其分數介於9-45分間;分數越高,代表當時的景氣越熱絡,反之則為景氣趨緩,可有效反應同時期之整體景氣概況。

 由歷史資料來看,若於藍燈(代表景氣衰退,分數低於17分)出現時進場,並於紅燈(代表景氣過熱,分數高於37分)出現時出場,獲利的機率極高,並可有效掌握波段行情,取得豐厚的投資報酬。

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