Title space

HOME > 验证实例

书中摘录: 1982年~1999年间,债券殖利率与股票本益比(这里的股票是以标准普尔500指数为例)间的关系呈现反向变动的关系,换言之,债券殖利率越高,股价的本益比越低,债券殖利率越低,股价本益比越高。由于两者间呈现高度相关(负相关),因此投资人可藉由特定水平的殖利率来评估当时的股价是否高估或低估。

在网站中,你可以利用「自定分析」工具中的「散点分析」去验证作者的观点,或是直接点选这里可看到验证结果。(请将时间区间设定到最大值)

经过验证后,你会发现很有趣的现象,似乎和作者得到的结论并不相同,图形的左下方怎么多出了一大块区域?这是因为本书是早在2001年出版,从2001年至今的十余年内,市场发生了极大的变化,多出来的那块区域,就是在这些年冒出来的(特别是联准会于2008年推出的一系列史无前例的货币宽松政策),也因此,这项判断方式看来可能已经不合时宜,若你还是坚持要使用这项指标作为判断依据,请务必提高警觉,随时做好逃生准备。

书中摘录:利差属于经济循环的领先指标,可以作为经济发展与金融市场健全程度的评估参考,MZM货币供给成长率与债券利差呈现同步的循环型态,因此,若投资人希望判断货币供给成长率的趋势变动,可以利用债券殖利率的利差作为确认指标。

在网站中,你可以利用「自定分析」工具中的「走势分析」去验证作者的观点,或是直接点选这里来选取这两项指标后进行观察。

债券利差(%): 穆迪Baa级企业债券收益率 - 美国10年期政府公债利率。

经过验证后,这项指标的确具备作者所言之同步循环型态,在该书出版后的十余年间仍保持相同的走势,因此这项指标可进一步研究其应用的范围并寻求获利契机。

书中摘录:债券殖利率与通货膨胀的循环转折点同时发生,债券殖利率属于落后指标,当经济情况越来越理想时,经济成长率也逐渐攀升到长期水平之上,显示出经济过热的征兆,因需求强劲,企业将更积极的扩充产能,随之而来的便是价款增加、工资上升、商品价格上涨,通货膨胀的压力开始浮现,迫使长期利率水平上升,而放款者会开始要求提高债券殖利率嵌入的通货膨胀议价成分,债券殖利率因此上升,而债券价格也会开始迈入周期性的下跌趋势。

在网站中,你可以利用「自定分析」工具中的「走势分析」去验证作者的观点,或是直接点选这里来选取这两项指标后进行观察。

经过验证后,这项指标的确具备作者所言之同步循环型态,作者认为,购买债券的最佳时机为:当经济成长步调开始放缓时,且所有征兆都显示经济成长将继续走缓,通货膨胀的压力已经趋缓或下降,债券价格将开始上涨,此时即为购入债券的好时机。

访谈摘录:著名投资者华伦‧巴菲特于2001年12月时,在富士比杂志的一篇专文中提到: 利用股市总市值和GNP的比值(Market Cap to GDP),可作为判断整体股市是否过高或是过低, 该项比值因此被称为巴菲特价值指标(The Buffett Valuation Indicator)。

10年均值:144.39
20年均值:120.198
长期均值:105.907

在网站中,你可以利用「自定分析」工具中的「走势分析」来选取这两项指标后进行观察。

从走势比较图来观察,两者间的确存在着一定的关连性,相关系数高达0.8988(见下图),不过由于GDP发布时间过晚,当指标确认反转时股市可能早已先行大幅下挫(或上涨),因此,要如何应用本项指标来进行投资预测,请自行拿捏。

 
Stock-AI投资级经济指标使用指南为Welkin Wu独立开发的个人投资专用网站,欢迎同样崇尚中长期投资的网友使用与指教。
网站内提供之数据数据、分析工具仅供参考,实际数据以官方公布数据为准;网站尽力提供用户正确的信息及消息,但如有错漏或疏忽,网站不负任何法律责任。
依本站信息交易发生损失需自行负责,请谨慎评估风险。