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 以景气循环为出发点,经济周期呈现有规律的波动,可分为四个阶段:「繁荣期」、「衰退期」、「萧条期」与「复苏期」。其中繁荣期与萧条期是两个主要阶段,衰退期与复苏期则为两个过渡性阶段,各阶段均有明显之特征可供辨识。

 在不同阶段中,投资者可藉由转换不同种类之目标与投资比例的调整,达到景气荣枯均可稳定获利之目标。


  特征 建议投资目标
繁荣期 货币供给额持续成长
汇率持续强势
股市持续强势
经济成长率远高于平均值
企业获利成长迅速
商品价格大幅上扬
短期利率走高
长期利率走高
通货膨胀走高
股票
土地
房地产
衰退期 货币供给额持续走弱
汇率相对疲软
股市低迷
经济成长率趋缓,并跌破长期平均值
企业获利由高峰开始下降
商品价格由高峰开始下降
短期利率由高峰开始下降
长期利率由高峰开始下降
通货膨胀由高峰开始下降

商品
贵金属
硬资产

萧条期 货币供给额持续走弱,但随着短期利率达到高峰后开始回升
汇率开始恢复强势
股市由低点反转向上
经济成长率趋缓
企业获利依旧不佳
商品价格处于低档
短期利率持续下降
长期利率持续下降
通货膨胀持续下降
现金
国库券
复苏期 货币供给额开始升高
汇率恢复强势
股市开始上涨
经济成长率走稳,但仍低于长期平均值
企业获利走出谷底
商品价格持续走弱
短期利率持续走低
长期利率持续走低
通货膨胀持续走低
股票
共同基金
ETF

 景气动向指标包含领先指标、同时指标、落后指标,由经建会经济研究处编制并按月发布。领先指标具领先景气波动性质,可预测未来景气变动。同时指标可衡量当时景气之波动。落后指标可事后确认景气循环转折点。各指标间的循环方式如下图所示。

 由于台股走势与此三种指标间之关系密切,投资者可以此三种指标为主,搭配其他经济指标与数据之变化进行判断与评估,预测未来的行情走势。


领先指标 同时指标 落后指标
外销订单指数
货币总计数M1B
股价指数
制造业存货量指数
工业及服务业每人每月加班工时
核发建照面积
SEMI半导体接单出货比
工业生产指数
电力(企业)总用电量
批发零售及餐饮业营业额指数
非农业部门就业人数
海关出口值
机械及电机设备进口值
制造业销售量指数
失业率
工业及服务业经常性受雇员工人数
制造业单位产出劳动成本指数
金融业隔夜拆款利率
主要金融机构放款与投资
制造业存货率

 

 

 景气对策信号又称景气灯号,由货币总计数M1B变动率等9项指标构成,属于摆荡指标的一种。

 景气灯号共分五种,其分数介于9-45分间;分数越高,代表当时的景气越热络,反之则为景气趋缓,可有效反应同时期之整体景气概况。

 由历史资料来看,若于蓝灯(代表景气衰退,分数低于17分)出现时进场,并于红灯(代表景气过热,分数高于37分)出现时出场,获利的机率极高,并可有效掌握波段行情,取得丰厚的投资报酬。

 
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